前一个交易日涨停，后一个交易日跌停，或因一场收购案，东方材料（603110.SH）的股价近来经历了大起大落鼎桥手机。
4月10日，东方材料（全称：新东方新材料股份有限公司）开盘后一字跌停，而就在4月7日，东方材料股价录得涨停，并在4月9日发布公告称，拟以定增募资方式收购诺基亚所持TD TECH（鼎桥）51%股权，交易对价为21.22亿元，或成为华为新的合作方鼎桥手机。
资料显示，TD TECH成立于2005年，主要通过鼎桥通信及成都鼎桥开展无线通信、终端产品、物联网等业务鼎桥手机。公司主要股东为诺基亚与华为，其中诺基亚的股权比例为51%，为公司控股股东，华为的股权比例49%。
华为：绝无可能
不过就在4月9日当晚，华为方面发布声明，直言与东方材料的合作不可能鼎桥手机。上交所也向东方材料定增事项向其提出监管要求。
在声明中，华为指出，公司没有任何意愿及可能与东方材料合资运营TD TECH；华为正在评估相关情况，有权采取后续措施，包括但不限于行使优先购买权、全部出售股份退出、终止对TD TECH及其下属企业的有关技术授权鼎桥手机。
华为声明
独立电信分析师付亮向银柿财经表示，TD TECH是2005年华为和西门子成立的合资公司，西门子拥有SCDMA核心技术，是3G标准TD-SCDMA的重要组成部分鼎桥手机。华为和西门子成为该公司的目的是占位中国的TD-SCDMA市场，当时双方都没足够信心，但均不想放弃市场。西门子拥有51%的股份。后西门子和诺基亚合并，鼎桥的股东也从西门子变成了诺基亚西门子（后又改名诺基亚）。
付亮认为，之所以诺基亚选择退出，首先是由于现在已经从3G进入了5G时代，鼎桥成立时的使命已经完成鼎桥手机。其次华为和诺基亚都是全系列的通信设备及服务提供商，市场直接竞争对手，不具备长期合作的基础。此外鼎桥推出品牌手机，不符合公司成立时的定位，很可能没有经过诺基亚许可。
华为与鼎桥的关系十分密切鼎桥手机。鼎桥的董事中，徐直军、何海鹏、闫力大等人均为华为高管，徐直军还是华为轮值董事长之一。
东方材料的公告中提及，据技术方面，标的公司（鼎桥）部分产品基于华为授权，在华为的底层技术或已有产品基础上进行开发和优化；在销售方面，标的公司部分产品的销售与华为合作鼎桥手机。因此，未来若标的公司与华为的合作关系发生变化，可能对标的公司业务发展产生不利影响。
而如今华为与鼎桥合作关系生变的信号已然到来鼎桥手机。至于在华为公开反对之后，收购案能否继续进行，银柿财经以投资者身份致电东方材料相关部门，对方回应称：“正在与各方沟通，后续以公告为准。”
银柿财经注意到，如果因部分原因收购终止，依照东方材料与诺基亚签订的《股份转让协议》，东方材料或需向诺基亚支付2900万元至8486.4万元的终止费，而截至2022年9月末，东方材料货币资金余额为1.71亿元，代价并不小鼎桥手机。
跨界收购遭质疑
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那么为何华为不愿与东方材料合作呢？华为方面表示，华为与诺基亚合资运营TD TECH，是基于双方的战略合作与双方技术实力、全球的销售与服务能力鼎桥手机。华为认同诺基亚出售股权，但购买股权者要拥有同样的战略能力才具备延续既有合作的基础，期望有战略价值的股东共同支持TD TECH继续发展。
简而言之，华为并不认同东方材料与诺基亚有同样的战略能力鼎桥手机。东方材料的主营业务为软包装用油墨、复合用聚氨酯胶粘剂以及PCB电子油墨等产品生产销售，与鼎桥的主营业务基本无关。
东方材料在公告中也对这场跨界收购做出了解释，由于原材料价格处于历史高位，下游化工企业利润空间被极大压缩，因此公司一方面提升主营业务的技术能力、销售能力，另一方面也需要亟需开拓新业务创造新的利润增长点鼎桥手机。
此前东方材料发布的业绩预告显示，2022年东方材料预计实现归母净利润1575.1万元至2075.1万元，同比减少71.72%至62.74%鼎桥手机。
东方材料认为，鼎桥的收入规模较大、增长速度显著，长期来看，具有为上市公司持续、稳定贡献利润的潜力，未来形成“油墨+通信”双主业运行的经营模式，实现公司主营业务向多元化、科技化的战略转型升级鼎桥手机。
根据披露，鼎桥2021年及2022年的营业收入分别为52.06亿港元、86.22亿港元，净利润分别为5297.32万港元、-1.57亿港元鼎桥手机。2022年营收大幅增长，但利润为负主要是因为鼎桥2022 年拓展终端产品业务、增加业务投入规模，导致银行信贷金额上升、利息支出显著增加；另一方面，终端产品存货规模较大， 2022年计提存货跌价准备的金额较高，从而影响净利润水平。
付亮判断，东方材料的收购极大可能“难产”，诺基亚和华为至少一家彻底退出，也可能是直接“注销清算”鼎桥手机。如果鼎桥继续维持独立公司运作，其业务影响较小，但推出面向个人的终端，会面临新的问题。
图为鼎桥手机鼎桥手机，与部分华为手机外观相似
4月10日鼎桥手机，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威则在个人公众号对此事评论称：“没有能力经营主业，甚至没有能力经营企业，却妄想用收购其他业务，改头换面，操纵股价，是痴心妄想！监管机构必须严厉打击这种行为，这种行为破坏证券市场的风气！”
来源：银柿财经
